仟源制药：回归包装求“圈钱”

6月21日，获得创业板发审委IPO审核通过的山西仟源制药股份有限公司(下称“仟源制药”)曾是一家以新一代青霉素而闻名山西的制药“外资”企业。

　　仟源制药的资产主要来源于山西三圣药业及山西威奇达药业。山西三圣药业成立于2000年6月，其实际控制人是仟源制药实际控制人翁占国、赵群等人，2004年将其2242万元经营性资产出售给仟源制药。山西威奇达药业成立于2002年9月，表面看是外商投资企业，但公司的大股东为韩雁林、翁占国、刘雪梅3人。2005年，山西威奇达药业借壳美国凯龙药业在美国纳斯达克与加拿大TSX市场上市。2006年，仟源制药收购了山西威奇达药业制剂事业部1.5亿元资产。

　　在收购山西威奇达药业制剂事业部前，仟源制药的资产仅有2267万元。由此可见，仟源制药的主要资产就是海外上市公司——山西威奇达药业制剂事业部的资产。2010年，中国药业工业有限公司通过股权转让及增资成为山西威奇达药业的控股股东，山西威奇达药业成为国有控股企业。同年7月，美国凯龙药业私有化，山西威奇达药业退出美国纳斯达克及加拿大TSX股票市场。

　　不论是仟源制药，还是山西三圣药业、山西威奇达药业，所谓的外商股东均是翁占国等人在海外注册的壳公司。

　　如今，仟源制药从海外股市退出，并紧急为在国内创业板上市而展开一系列“包装”。公司不惜补缴数千万元的税款;大股东也为“回归”A股而清退多达三四千万元的占款。当然这些变身的路径，一方面可以被看做是“治理结构的规范化”，但其此番腾笼换鸟式的动作之后，还会否再次上演大股东们的占款和套现?

　　最令人担忧的是，仟源制药本次募集资金投资项目产品——磷霉素氨丁类产品，曾于去年被甘肃省药品通报行政部门以“发布虚假违法广告”为由遭公开警示。但这一点在公司招股书中并未主动披露。况且本次仟源制药募集资金投资项目之一，正是年产150吨磷霉素氨丁三醇原料药生产线。这个信息隐藏或许是一种技术性的“包装处理”，但问题是，一个曾靠虚假违法广告来鼓吹销售的“商品”，其前景令人堪忧。